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本周期（6月13日以来），美联储暂停加息、中国原油加工量处于高位、沙特减产在即等因素对石油市场构成支撑，但欧洲央行、英国央行等相继加息，市场对宏观经济和石油需求的担忧仍存，国际油价震荡运行，均价较前一周期略有抬升，同时考虑到近期汇率变化情况，预计6月28日24时，国内成品油价格可能迎来小幅上调，暂预计上调幅度约70元/吨，折合92#汽油、0#柴油分别上调0.05元/升、0.06元/升。

国家统计局数据显示，5月份，我国加工原油6200万吨，同比增长15.4%。我国原油加工量处于高位，加上美国正处于传统驾驶旺季，一定程度上提振了对全球石油需求的信心。此前，沙特宣布将在石油需求传统旺季的7月额外减产100万桶/日，也对石油基本面构成支撑。

6月14日，美联储宣布暂停加息，这也是美联储一年多内连续10次加息后首次按下“暂停键”。但欧洲央行、英国央行等相继宣布加息，宏观经济面的担忧仍存，市场风险偏好下降，令石油等风险资产价格承压。

多空力量较量之下，本周期国际油价震荡运行，一揽子原油平均价格变化率由负转正。新华社石油价格系统发布的数据显示，6月26日一揽子原油平均价格变化率为0.87%。根据当前一揽子原油平均价格变化率水平，结合近期汇率变化，暂预计本轮汽、柴油价可能小幅上调约70元/吨。但若6月27日国际油价出现大幅下跌，也不排除调价因对应幅度不足每吨50元而搁浅的可能。

图：新华社石油价格系统发布的本周期以来一揽子原油平均价格变化率

数据来源：中国天然气信息终端（E-Gas系统）

2023年，国内成品油零售限价经历了12次调整，为4次上调、6次下调、2次搁浅，涨跌相抵后，汽、柴油价格每吨累计分别降低125元、120元。

批发市场方面，需求层面，尽管端午假期对汽油消费构成一定提振，但因假期较短，提振效应有限，相比之下，柴油消费处于传统淡季，各地高温、降雨天气增加等对柴油需求构成利空；供应层面，炼厂开工率有所提升，成品油供应增加，综合因素影响下，近期汽、柴油批发价格回落，其中柴油价格跌幅较大。由中国经济信息社、中国石油经济技术研究院、上海石油天然气交易中心联合发布的中国汽、柴油批发价格显示，6月26日，全国92#汽油、柴油（含低凝点）平均批发价格分别为8667元/吨、7265元/吨，分别较6月14日（上一轮成品油调价后首个工作日）下跌47元/吨、116元/吨。

展望后市，尽管美联储6月暂停加息，但市场预期美联储年内或仍将加息，当前石油需求仍是市场关注焦点，油价仍面临一定下行压力，后期需重点关注宏观经济指标的表现、7月沙特额外减产的执行情况及OPEC+下一步产量政策动向。